[摘要] 括行业龙头在内，地产公司的资产流动性恶化是一个事实。汲取了2008年的教训，大公司的现金状况要好很多，但限购之下，焉有完卵，降价成了唯一的出路。其中，相当大比例的大公司还边降价，边吸纳低价土地，“花更少的钱买更大面积的土地”，特别是一些在2008年的“拐点”没有弯道超车而追悔莫及的企业。
上述报告提到“龙头公司销售增速也明显回落，其他（扣除招保万金）公司销售增速维持在低位，但销售增速均好于2008年。招保万金销售商品收到的现金增速为41.1%，扣除招保万金后为10.1%，龙头公司销售增速较中报明显回落（其中万保金降，招升）；非龙头公司销售增速较中期变化不大。以下半年销售好于上半年的情况推断，全年销售额仍将小幅增长”。
弯道超车的诱惑
虽然龙头公司的去化周期小于2008年的第三季度，但如果需要像蓄水池一般“边出边进”，他们还是需要处理掉大量的存货。他们也很难抵御这个时期土地极其便宜的诱惑。除了恒大，没有一家龙头公司明确表示不再买地。
如果说现在的土地价格便宜到了四成，那么房价降二成，买些土地，这是个很简单的算盘。按照北京中原市场研究部的数据，北京2011年1-10月土地市场住宅类土地平均楼面价格5020元/平方米，同比下降40.45%。
再看一看一些龙头公司的拿地速度吧。
长江证券研究所的苏雪晶在报告指出，“万科三季度加快拿地节奏。我们曾在中报点评中指出预计公司很可能在下半年在土地市场有更多的动作，在三季度我们看到万科单季度权益支付地价达到110亿元，而整个上半年为155亿元，增长非常明显。在三季度我们看到土地市场有了明显的降温，预计在四季度各个地方为完成供地指标土地市场上将会出现更多的机会，这对于万科来说无疑是有利的。万科期末在手货币资金为339亿元。”
再看招商地产，截至第三季度，新增储备为93万平方米，而去年全年新增权益储备为87万平方米。截至第三季度，拿地金额为43亿元，去年全年权益地价为63亿元。如果加上招商局集团在蛇口花了64亿元拿的地，那么招商局集团今年就花了100多个亿拿地了。国企抗跌的共识再一次得以印证，有消息称，招商地产整体融资成本只要5%。
今年，招商地产卖房子的速度是行业里数一数二的。一改昔日周转率低的劣势。在深圳，招商果岭在10月29日以低于区域均价数千元的价格入市。据称，招商地产寄希望招商果岭成为其今年一个压轴大戏，透过大股东平台，弯道超车也未必不可能。
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