[摘要] 资金被存货套牢；信托融资、私募资金融资成本过高，再度给企业加压；银行的口风不断收紧……2012年上半年，多家房地产企业将面临资金链紧缩甚至是断裂的危险。
这资金链到底会有多紧？多家投资公司和行业分析师给出了相近的数据。
在2012中国地产金融创新论坛上，黄金湾投资集团董事长出示了一组数据，2011年前三季度上市房产企业的资产负债率均值为63.58%，已经到达了警戒线。1至10月份开发商的资金来源中，开发商自筹资金达到了41.2%，而贷款仅占资金规模的15.4%。他预计，随着限购政策延续，整个房地产开发的资金缺口将超过1万亿元。
国泰君安证券地产业首席分析师孙建平也发布报告称，相比2008年的行业调整，2012年房地产行业资金链风险更高、中小开发商资金压力更大。他预计，房地产行业资金缺口将高达1.3万亿元，和2008年相比，增加了50%。据孙建平分析，资金压力的将可能是中等开发商，具有市场区域性、快速扩张、团队缺乏行业预判和快速反应能力等诸多相近的特点。
信托缩紧 基金或迎春天
来自展恒理财基金研究中心的数据显示，上市房地产公司的平均总负债率由2009年年末的65%上升至2011年年中的71%，目前10%的企业面临相当于总资产20%以上的短期资金缺口，40%的企业面临中期资金缺口，其中，30%的企业中期资金缺口较大。
中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌表示，房地产业不应该仅指望着贷款。"成熟的房地产市场中，资金来源主要是资金而不是银行贷款，可现在中国主要是靠贷款。"顾云昌出示的数据显示，银行贷款比例正在下降。往年，银行贷款占到整个房地产行业资金渠道的19%至21%，而去年只有15%。而房地产信托同比增长了46%，达到3000多亿元。
建银精瑞资产管理有限公司董事长李晓东出示的数据却显示，来自银行体系的资金通过各种渠道进入房地产开发，其资金量占到房地产开发总量的40%至50%。他表示，在银行收紧房贷的情况下，信托和基金将迎来"很多机会"。
而目前，房地产信托的违约风险在逐步上升。李晓东表示，现在有三分之一以上信托公司被叫停房地产信托业务，而房地产股权投资基金将有可能变成债券和股权相结合的方式"一旦房地产基金退出时可以获得高额回报，我相信投资房地产基金会成群结队而来。"
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